Por Gigi.
Texto traduzido e adaptado, por Jeff.
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Algumas semanas atrás, tive o imenso prazer de dar a palestra de abertura na conferência Value of Bitcoin. Gostaria de revisitar algumas ideias dessa palestra e talvez aprofundar em alguns pontos. Afinal, minha apresentação, The Bitcoin Journey, foi limitada pelo tempo: 21 minutos.
Novamente, olharei para a jornada do Bitcoin em duas partes:
1. A jornada de um bitcoiner
2. A jornada do Bitcoin
Parte 1: A Jornada de um Bitcoiner
A reação natural ao encontrar o Bitcoin pela primeira vez é rejeitá-lo. A maioria das pessoas descarta a ideia de que "dinheiro mágico da internet" possa funcionar, ser interessante ou resolver qualquer problema da sociedade. A rejeição imediata foi também a minha primeira reação: "Ah, isso nunca vai funcionar. Um dia será hackeado e todo o seu dinheiro engraçado da internet desaparecerá." Pelo menos, posso encontrar consolo no fato de que não estou sozinho nessa reação inicial. Enquanto alguns bitcoiners entenderam a gravidade da situação imediatamente, a maioria de nós, meros mortais, teve que ser confrontada com o Bitcoin várias vezes antes de olharmos mais de perto.
Resumidamente, a jornada de um bitcoiner normalmente segue assim:
Isso nunca vai funcionar.
Por que ainda não morreu?
Oh, isso é interessante…
🕳️ 🐇
⬇️
🤯
Cair na toca do coelho do Bitcoin pode parecer um pouco como estar preso em uma pintura de M.C. Escher. O que é para cima é para baixo, o que é para baixo é para cima, muitas coisas não fazem sentido à primeira vista, e quanto mais você olha, mais confuso fica. No entanto, há uma ordem nesse caos. Ela apenas não é aparente no início.
Acredito que essa confusão inicial tem duas razões. Primeiro, o Bitcoin é extremamente interdisciplinar. Ele abrange muitos tópicos, mesmo que você queira apenas obter um entendimento rudimentar. Provavelmente, você terá que aprender um pouco de criptografia (pelo menos a diferença entre uma chave pública e uma chave privada), um pouco de ciência da computação (como uma rede descentralizada difere de outros sistemas computacionais), um pouco de negociação (onde posso comprar bitcoin e por que ele tem o preço que tem) e um pouco de teoria dos jogos (quem controla o Bitcoin e por que é tão difícil mudá-lo ou encerrá-lo) apenas para começar. Curiosamente, quanto mais você cava, mais disciplinas surgem: macroeconomia, escalabilidade, criptografia de curva elíptica, política monetária, a história do dinheiro, a medida e o estudo da escassez, contratos inteligentes, linguagens de programação e script, estruturas de incentivo, leis, regulamentações, privacidade, segurança, psicologia, até biologia. A lista de tópicos é praticamente interminável.
Essa ideia é lindamente ilustrada pelo que eu chamaria de The Bitcoin Flower (Unchained Capital, 2017) e The Bitcoin Learning Spiral (Block Tower, Ari Paul, 2018).
O lado negativo dessa natureza multidisciplinar é que entender o Bitcoin não é fácil. O lado positivo é que muitos caminhos podem levar você a olhar mais de perto para o Bitcoin. Em outras palavras: muitas entradas levam para essa toca do coelho em particular. Seja você alguém com formação em ciência da computação, finanças, negociação, criptografia, física, economia, seja um entusiasta do ouro, um liberal clássico ou alguém que já flertou com a ideia de criptoanarquia. Todos esses antecedentes podem dar a você uma vantagem inicial.
O que é interessante, no entanto, é que tantas pessoas de tantos antecedentes diferentes chegam à mesma conclusão: o bitcoin é o dinheiro do futuro. Embora a toca do coelho tenha muitas entradas, no final, todos os caminhos levam ao Bitcoin.
Parte 2: A Jornada do Bitcoin
O Bitcoin é uma invenção do tipo "zero para um". Antes de Satoshi inventar o Bitcoin, a escassez digital real não existia; o problema do duplo gasto não tinha solução. Hoje, vivemos em um mundo onde o Bitcoin existe. Mais importante, vivemos em um mundo onde o bitcoin tem valor.
Assim, podemos identificar três estágios:
1. Estágio 0: O Bitcoin não existe.
2. Estágio n: O Bitcoin existe.
3. Estágio N: o bitcoin tem valor.
O Estágio N é importante porque a tecnologia NgU subjacente ao Bitcoin requer que o bitcoin tenha algum valor. Uma vez que adquire valor — qualquer valor — o ciclo de feedback eterno do Bitcoin é ativado.
Satoshi aludiu a esse ciclo de feedback em seus escritos:
“Pode fazer sentido pegar um pouco caso isso pegue. Se pessoas suficientes pensarem da mesma forma, isso se tornará uma profecia autorrealizável.” — Satoshi Nakamoto
Nos últimos anos, todo tipo de pessoas — artistas, pesquisadores, traders, comentaristas, em resumo: bitcoiners de todas as esferas da vida — perceberam que o Bitcoin parece vir em ondas. Em 2018, Hasu e Nic Carter publicaram Visions of Bitcoin, descrevendo as várias narrativas concorrentes que foram usadas para descrever o Bitcoin até aquele ponto: prova de conceito de dinheiro eletrônico, ouro digital resistente à censura, rede de pagamentos barata, banco de dados programável compartilhado, moeda anônima da dark web, moeda de reserva para criptos, e finalmente: um ativo financeiro descorrelacionado.
Mais recentemente, Plan B publicou seu Modelo Stock-to-Flow Cross Asset (S2FX), que identifica clusters distintos ao analisar o estoque para fluxo e o valor de mercado do bitcoin. Ele identificou quatro clusters distintos:
1. Prova de Conceito
2. Pagamentos
3. E-Gold
4. Ativo Financeiro
Se o modelo se sustentar, estamos prestes a entrar na Fase 5. Como o Bitcoin se manifestará nesta fase será conhecido apenas em retrospectiva.
Outra análise sobre a natureza cíclica do Bitcoin foi feita pela Unchained Capital, publicada pela primeira vez em 2018. Suas HODL Waves mostram de forma belíssima a distribuição etária do conjunto UTXO do Bitcoin. Em essência, podemos ver que uma certa porcentagem de pessoas opta por manter bitcoin a longo prazo, ou seja, por vários anos. Eles identificaram várias ondas de HODL apenas olhando para a idade do UTXO: o HODL do Gênesis, o HODL de 2011 e o HODL de 2014. Ao olhar para os dados mais recentes, também podemos identificar um HODL de 2018.
A análise mais divertida é este vídeo de Alex Millar, publicado em 2015. Ele olha puramente para o preço, mostrando como o bitcoin tende a acumular valor em uma alta maciça, apenas para cair bruscamente pouco tempo depois. No entanto, o piso de preço após a queda geralmente é muito mais alto do que a baixa anterior, resultando em uma tendência de alta a longo prazo.
Essas várias fases e ondas mostram que o Bitcoin tem uma natureza cíclica. Já vimos como demanda, preço e segurança formam um ciclo de feedback eterno. No entanto, muitos aspectos diferentes do Bitcoin são cíclicos. Adoção, desenvolvimento, mineração, ajustes de dificuldade, eras de recompensa — todos eles são cíclicos. Claro, os halvings pararão em cerca de 120 anos, mas os outros ciclos provavelmente continuarão.
Parte 3: Fechando o Círculo
A essência do Bitcoin, a única coisa que realmente não muda, é o resultado do sistema: o conjunto UTXO. Os nós trabalham juntos para constantemente adicioná-lo, verificando blocos e transações, adicionando o que é válido e descartando o que é inválido. A ponta da cadeia é o entendimento compartilhado de todos os nós: a versão do livro-razão que é mais precisa e atualizada.
Da mesma forma, as pessoas estão construindo um corpus compartilhado de conhecimento e modelos mentais, tentando descobrir o que é o Bitcoin. Bitcoiners trabalham juntos para constantemente adicionar ao conhecimento, incorporando o que é válido e significativo, descartando o que é inválido ou não faz sentido. Nosso entendimento compartilhado do Bitcoin pode ser visto como um Ponto de Schelling: a conclusão a que a maioria das pessoas chegou após um estudo intenso, muitas vezes sem doutrinação ou comunicação com outros.
Um nó Bitcoin não confia no que os outros estão dizendo: ele verifica todos os dados da melhor maneira que pode. Da mesma forma, a maioria dos bitcoiners não confia no que os outros estão dizendo: eles verificam narrativas e modelos mentais da melhor maneira que podem.
Assim como o Bitcoin é um jogo sem fim, cair na toca do coelho do Bitcoin é uma jornada sem fim. O Bitcoin é um sistema orgânico e em constante mudança. Ele evoluirá, assim como o nosso entendimento individual e coletivo dele. Em outras palavras: acredito que a razão pela qual ninguém encontrou o fundo da toca do coelho ainda é porque não existe fundo. A toca do coelho é circular. Nos próximos anos e décadas, muitas pessoas tentarão entender completamente o que é o Bitcoin e o que ele pode se tornar. Mas, por mais que tentemos, temo que nunca ganharemos uma compreensão completa. Todos teremos que encontrar nossa paz com essa tecnologia alienígena, ou estaremos destinados a caminhar em círculos paradoxais ao redor dela em nossa busca por uma compreensão completa.
No final, se o Bitcoin continuar a ser bem-sucedido, ele provavelmente desaparecerá. Assim como a internet e a eletricidade antes dele, o Bitcoin se moverá para o plano de fundo, como a água encanada em sua casa ou o ar que você respira. Todos darão o Bitcoin como garantido. Consequentemente, os bitcoiners desaparecerão. Assim como hoje você não precisa se identificar como uma "pessoa da internet", no futuro, você não precisará se identificar como um bitcoiner. Quando esse dia chegar, teremos entrado no estágio final.
Estágio O: O Bitcoin é Onipresente.
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Excelente texto, obrigado!