Por Michael Saylor.
Se você observar as pessoas realmente ricas, os bilionários, elas possuem edifícios, times esportivos ou uma coleção de Picassos.
É isso que os ricos usam como reserva de valor. ¹
A reserva de valor da classe média é o índice Vanguard 500, o índice S&P 500 ou o índice QQQ [Nasdaq 100].
Basicamente, é um portfólio diversificado de ações e isso tem sido o status quo por 40 anos.¹
Pode-se argumentar que o ouro não era rápido o suficiente e perdeu a popularidade como moeda.
E assim as pessoas migraram. ²
Elas migraram para a dívida soberana [títulos do governo] como reserva de valor. Isso faz sentido quando as taxas de juros são 7%, 8% ou 9% e a taxa de inflação monetária é 7%.
Uma ótima reserva de valor rende 14% contra uma taxa de inflação de 7%.
Uma boa reserva de valor rende 7% contra uma taxa de inflação de 7%.
Uma reserva de valor ruim rende 3% contra uma taxa de inflação de 7%. ²
Quando isso acontece, todos correm para o índice S&P 500, ETFs (fundos negociados em bolsa) ou apenas ações em geral.
Isso é o que tem acontecido na nossa economia na última década. ²
(gráfico: 2023 Morningstar, Oliver Wyman)
O índice S&P tem subido aproximadamente 7% ao ano durante 100 anos, e a oferta de moeda em dólares dos EUA tem aumentado 7% ao ano durante 100 anos. Não é preciso ser um cientista de foguetes para perceber isso.
O que você tem é uma cesta de ativos que mantêm seu valor em termos reais enquanto tendem a subir em termos nominais, e isso não é ruim. Quero dizer, pelo menos você não fica pobre. Mas o que você realmente quer é algo que suba 14% em valor ao ano.¹
O fundo de índice é apenas outro fundo mútuo, é apenas outra forma de selecionar uma cesta de ações. O índice S&P é o mais comumente articulado.
Você está basicamente confiando em algum analista (na Standard and Poor's) para selecionar as 500 empresas e ponderá-las. Eles escolhem o algoritmo de seleção e ponderação. É arbitrário. ²
Eles estão apenas descartando aleatoriamente os perdedores e colocando vencedores que acham que fazem sentido no índice para fins de marketing.
Se eles não ajustassem o índice, você descobriria que 95% das empresas no índice iriam à falência. E então você está realmente escolhendo um indexador para os próximos cem anos. E esse é o problema. ²
Sugiro este experimento mental: E se você pegasse as 100 principais empresas e construísse um índice em cada um dos 100 principais países?
Você pega as 100 principais empresas no Zimbábue, África do Sul, Japão, Alemanha, Argentina, Venezuela, EUA, Grã-Bretanha, França, Noruega, Rússia, etc.
Agora volte o relógio para 1900.
99% dos índices vão a zero porque cada índice está correlacionado à moeda. Atualmente, claramente, o mundo está super-educado e super-promovido em ações. E o mundo está sub-educado em dinheiro sólido e bitcoin.
Acabei de ir a uma conferência, e há milhares e milhares de profissionais financeiros caros e sofisticados de terno que estão explicando a você um dos seus 8.000 fundos mútuos ou ETFs ou algo assim.
Em 30 anos, nunca uma pessoa de terno apareceu no meu escritório e me apresentou uma estratégia de investimento simples. Nunca tive uma pessoa instruída me apresentando o Bitcoin e dizendo para comprar e segurar para sempre.²
[1] The Future of Bitcoin (Moonshots ep. 92), com PeterDiamandis, Abundance 360 Summit, 2024.
[2] The Bitcoin Layer, The 24 Risks of Equities, com timevalueofbtc, 2023.
"O ouro foi o índice monetário do século XIX até ser substituído por uma série de índices de ações regionais no século XX. Bitcoin será o principal índice monetário do século XXI."
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